生意社：市场当前信心较不足 锰硅行情偏弱运行

据生意社现货通：本周硅锰市场偏弱运行，盘面表现先扬后抑，整体仍然在低位徘徊，工厂报价难度较大，化工焦提降一轮，锰矿因期货成本较高，矿商挺价情绪明显，但工厂端亦存压价情绪，供需持续博弈，整体成本支撑边际减弱，硅锰现货价格处于缓慢阴跌状态。根据生意社商品行情分析系统的数据显示，本周末硅锰在宁夏地区(规格为FeMN68Si18)的市场报价5500-5600元/吨左右，市场均价5542.00元/吨，环比下跌1.74%。

基本面分析

供应端：本周内蒙古工厂生产波动不大，个别新增产能还有增产，工厂基本以交付钢厂订单为主，短期生产积极性尚可。宁夏6月结算电价小幅度上调0.02元/度上下，化工焦小幅度提降，硅锰生产成本仍然维持高位，产区大厂长期降负荷生产，考虑到循环产业因素，短期若无出现大幅度更深的亏损，减产预期有限。

贵州继上周某大厂减产一台矿热炉后，本周兴义另一工厂停产，产量小幅下降，云南凭丰水期电价优惠，进入复产周期，某大厂上周矿热炉技改结束后，开始烘炉预计本周产量逐步增加，另一大厂3号现货，预计将于下周正式出铁。

据统计，本周全国锰硅企业开工率31.63%，较上周减0.32%；日均产量26375吨，减277吨。

据不完全统计，截止到7.03，全国锰硅企业库存量385200吨，环比增12500吨。其中内蒙古46700吨，环比增1500吨；宁夏296000吨，环比增5000吨；广西4000吨，环比减500吨；贵州5000吨，环比增1000吨；(山西、甘肃、陕西)6000吨，持平；(四川、云南、重庆)27500吨，环比增5500吨。

上游成本端：锰矿市场震荡偏弱运行，下游买货压价情绪明显，现货市场成交表现僵持，成交略有下探，天津港半碳酸价格36.5元/吨度左右，南非高铁分指标30-30.8元/吨度区间，加蓬40.5元/吨度左右，South32澳块39.5元/吨度左右，cml澳块43元/吨度左右。

钦州港锰矿价格受库存结构影响走势不一，澳系本周价格坚挺报价小幅探涨，高品澳籽报价至38-38.5元/吨度，澳块价格41.5元/吨度左右。南非高铁库存走高，贸易商出货情绪较浓，目前成交价格混乱不一。半碳酸价格36.8-37.5元/吨度，其他矿种阴跌走弱。

需求方面：7月螺纹基本面矛盾继续累积，供需两端有下滑空间。目前长、短流程钢厂利润基本都到了盈亏线附近，叠加钢厂有检修计划，7月螺纹产量或环比下滑，需求支撑或存在减弱预期。

广西某钢厂硅锰定价5720元/吨，招标数量1500吨，现金到厂含税，有折基。

技术面分析

生意社现货通行情预测：

从生意社现货通价格曲线可以看出，短期10日均线持续运行在20日均线下方，形成短期压制；截至7月初，价格、10日均线、20日均线全部运行于前期上涨区间底部，整体均线系统呈空头排列，无企稳拐头迹象。

结合五档位置来看，短期周期(10、20日)，近一两个月价格持续震荡下行，当前价格处于近20日、10日价格区间底部，短期缺乏反弹动能，每一轮小幅反弹均被均线压制回落；中长期周期(30/60/90日、年度)，价格不仅是近3个月低位，同时处于近一年价格区间底部，说明本轮下跌已深度回吐3-4月全部涨幅，上方堆积大量套牢盘，中长期存在强压力带；年度维度无底部反转结构，下方支撑力度尚未经过有效验证。

后市预测

综合来看，锰硅市场当前信心较不足，一方面产区减产规模较有限，而部分复产以及新增产能正常出铁后，使得对冲减产效果；一方面，季节性影响抑制终端需求释放，钢厂有检修减产情绪，利润收缩，对合金价格看弱，钢厂低库存下刚需存在一定支撑，但分散采购。生意社预计短期内锰硅市场或依旧整体偏弱运行。